（报告出品方/作者：东北证券，唐凯，韩金呈）

1.大金重工：行业翘楚深耕产品，“两海”战略稳中向好

1.1.公司产能领衔行业，产业链聚集构筑全新生态

1.1.1.重点公司分析

风电塔筒龙头企业，产能领衔布局完善，拓展产业链规划明确。大金重工专注于风电装备制造行业，公司发展规划完善，在提升技术、专注研发、保证产品质量的同时，也着重于产能的布局优化，保证公司产能产量的覆盖范围及运输成本控制。公司拥有四大风电塔筒基地：蓬莱基地（50万吨）、阜新基地（20万吨）、兴安盟基地（10万吨）和张家口基地（20万吨）。公司正在建造叶片生产基地和开发风电场，积极做产业链的延伸。公司依托蓬莱基地的区位优势，积极推进“两海战略”，即大力发展海外业务和海上风电业务。公司与国内外大型电力投资公司、主机供应商企业保持紧密合作关系，深耕风电产品，夯实行业领先地位。

1.1.2.公司主要产品介绍

三大板块业务相互促进。公司目前主要布局于三大业务板块：新能源装备制造板块、新能源投资开发板块和风电产业园运营板块。具体而言，新能源装备制造板块集中于风电发力装备制造，专攻于陆塔、海塔、管桩和导管架等零部件产品；新能源投资开发板块多为风电场项目投资；同时兼备风电产业园运营板块，聚集产业链构筑全新生态圈。公司风力发电装备产品涵盖了陆上风电和海上风电两个风电板块，产品主要起到对风电机组的基础支撑作用。

1.1.3.公司发展历程

二十年深耕行业，